本周镍价宽幅回落，宏观方面，衰退预期再次压制盘面，有色金属集体回落。镍受基本面过剩影响，下跌尤为明显。目前宏观多空交织，降息即将临近，但超预期降息可能性较小，整体驱动或有限，关注美国非农数据。

  基本面上，镍价估值偏低运行，基本面过剩隐有加剧趋势。精炼镍方面，市场升贴水低位震荡，镍价回落后下游成交明显转好，但由于市场资源丰富，升贴水整体上浮有限。目前精炼镍过剩格局延续，出口转弱预期下国内库存有望持续趋势性垒积，镍价上方继续受到压制。镍铁方面，本周镍铁的价格有所回落。下游不锈钢压力有所增加，钢厂对原料压价心态再起。但目前镍铁基本面未有明显变化，印尼方面有一定宽松预期，但短期依旧偏紧。9月不锈钢排产依旧高位，对镍铁需求高位的情况下预计整体供需偏紧。成本端印尼镍矿价格高位坚挺，镍铁下方支撑较强，整体回落空间存在限制。硫酸镍方面，本周硫酸镍价格平稳运行，中间品系数坚挺背景下，硫酸镍成本上移叠加利润亏损，镍盐厂维持挺价心态，整体价格难以继续下跌。下游三元前驱体询单活跃度有所增加，但成交依旧较少，前驱体订单回暖有限，整体采买情绪不佳。目前市场活跃度偏低，硫酸镍缺乏明显价格指引，波动空间有所收窄。预计短期硫酸镍价格平稳运行。

  综合来看，目前镍基本面未有明显改变，关注宏观对于镍价的驱动。但过剩量级过剩预期下上边际下移。短期镍价仍以宏观为指引，中长期产业过剩压制，边际有下移趋势。宏观情绪反复的情况下预计下周镍价维持震荡。运行空间暂看12元/吨。

  本周铬系市场偏弱运行，铬矿期货价格持续下跌，现货跌势稍有放缓。供需层面7月南非铬矿出口大增总量接近200万吨，市场对当前低位港口库存修复有一定预期，结合终端不锈钢旺季不旺，贸易商对后市仍多有看跌。现货价格由于下跌幅度较大，目前低于期货价近2美元/吨，叠加短期库存因素和资源高集中度的支撑，周内价格短期偏稳。8月铬矿行情整体下行，铬铁厂成本下移，对价格支撑也走弱，叠加钢厂压价，市场报价有所松动。短期国内工厂利润偏低，且不锈钢低迷走势未能走出，原料端情绪偏弱，目前铬铁基本面维持过剩。预计近期铬系市场仍呈弱稳运行。

  目前镍基本面未有明显改变，关注宏观对于镍价的驱动。但过剩量级过剩预期下上边际下移。短期镍价仍以宏观为指引，中长期产业过剩压制，边际有下移趋势。宏观情绪反复的情况下预计下周镍价维持震荡。

  本周主流成交落地至990元/镍（到厂含税），镍铁市场情绪走弱，议价区间下移。但供需仍有一定价差，预计下周镍铁的价格弱势运行。

  本周南非系主流品种跌势环比上周虽稍放缓，但其他报价暗跌之势仍在持续，下游需求依然不佳，市场持看空心理下，预计短期铬矿价格弱稳运行。

  不锈钢进入旺季然需求偏弱，叠加成本支撑也暂有放缓，偏多主导趋势下，预计短期铬铁价格平稳运行。

  不锈钢期货盘面震荡运行，成品现货价格弱稳，镍铁市场近期情绪较疲软，议价区间有所松动，周内青拓304钢水新价跌100报至9700元/吨，广西钢厂201累跌100报至5200元/吨，预计短期废料价格震荡运行为主。

  注：镍价为沪镍主力合约价(元/吨）；镍矿为印尼CIF基准价（美元/湿吨）；高镍生铁为中国市场到厂含税价（元/镍）；铬矿为天津港现货价（元/吨度）；

  9月2日，力勤资源在印尼投资的湿法三期ONC项目达到其设计产能，这标志着力勤HPAL项目合计年设计产能12万镍金属吨的产线实现达产，产能将迎来翻番。。

  ONC项目共计拥有3条生产线，采用了全球领先的第三代高压酸浸技术生产氢氧化镍钴中间品（MHP），年设计产能6.5万金属吨MHP，是第三届“一带一路”国际合作高峰论坛上的签约项目。

  ONC项目于2022年6月真正开始启动，通过一直在改进高压酸浸技术和高效的原矿处理流程，攻克湿法冶炼方法所面临的挑战，实现了镍矿的高效利用。ONC项目达产后，力勤在OBI岛上的HPAL项目合计拥有12万镍金属吨的年产能。

  印尼镍资源丰富，镍储量居世界首位。为完善资源布局，从2018年起，力勤资源就与印度尼西亚合作伙伴在印尼OBI岛兴建产业园，投资建设湿法（HPAL）和火法（RKEF）红土镍矿冶炼项目，全部投产后将拥有年设计产能合计40万镍金属吨。OBI产业园是力勤资源进行的一体化产业链上游关键环节的布局，目前湿法ONC项目已然达产，火法二期KPS项目有序推进，各项目正式放量后，将助力力勤进一步打造具有国际竞争力的镍全产业链。

  Northam Platinum在能源密集型矿山签订180兆瓦太阳能发电厂协议

  近日，铂族金属和 (PGM) 铬生产商 Northam 已与一家独立电商订购电协议,其位于布什维尔德综合体西部分支 Zondereinde PGM 矿山制造一个180 MW太阳能发电厂。

  “这将提高运营弹性和我们的成本状况。”诺瑟姆首席执行官Paul Dunne在公司介绍年产量时表示，但鉴于预计国家电力公司的电价将保持在消费的人价格指数之上，电力供应将继续存在风险。

  太阳能发电设施将建在冶金厂附近，向Zonderinde系统供电。马上就要来临的220 GWh/y的能源约占该集团能源需求的15%。

  诺瑟姆将其大部分能量用于深部Zonderinde矿山和冶金综合体，该综合体吸收了总能量的四分之一。

  此项目建工的的背后意味着它不能被削减，不会产生额外的费用，并且对未来的任何电力中断都有相当大的弹性。

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